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⚑风险提示：海外市场大幅波动；中美关系恶化；资本市场政策进展低于预期。01经济下行压力下的政策宽松2016年以来，实体和金融去杠杆持续推进，目前宏观杠杆率基本得到控制，金融内部杠杆取得阶段性成果。资管新规影响下，通道业务收缩，新增社融放缓，企业融资难的困境加剧。面对明显增大的经济下行压力和外部不确定性，政策再次向稳增长倾斜，疏通宽货币向宽信用的传导机制成为下一阶段的重要目标。

那在这样的特点下，我们能和他们竞争吗？毛主席的矛盾论，讲要抓主要矛盾。如果我们要想把这仗打赢，就要知道主要矛盾在什么地方。这是我讲了十年的，大声疾呼的。我们的主要矛盾叫不对称竞争。在上个世纪80年代，全世界有30个设备公司，每个公司十几个人到几百个人，很小，拼了30年以后就剩三四家。现在已经不是那个时候，三个占垄断地位的设备公司已经大到年销售百亿美元的公司了。

由此，各类交易场所和互联网平台不再“藕断丝连”，基本停止合作。不过，从记者获得的产品合同来看，银川产权交易中心、海峡（漳州）金融产权交易中心等并未停止相关业务，且多位投资人认为其风控薄弱，形同虚设。21世纪经济报道记者查询发现，银川产权交易中心、海峡（漳州）金融产权交易中心等和先锋系并无股权关系。

其实邓晖出局长江证券早有预兆。2017年12月26日，突然传出邓晖辞去长江证券总裁一职的消息，现任长江证券副总裁刘元瑞升任长江证券总裁，继而成为最年轻的券商总裁。卸任了总裁一职的邓晖，之后又逐渐辞去长江证券（上海）资产管理有限公司董事长、长江成长资本投资有限公司董事长、长江证券董事兼副董事长等职务。

这个工业的革命催生了一个全新的数码产业，这个数码产业，最上层是网络，电商，传媒，大数据和云计算等等，这个产业有十几万亿美元的年产值；支撑这个产业的下一层是数码电子系统，小到电子玩具，手机，电脑，大到超高速计算机，全球互联的网络系统。这个层次的年产值至少有几万亿美元。而支撑这个电子系统产业的下一层是半导体芯片设计和制造产业。

我那时候吹牛，跟同事们讲，有一天阿里巴巴会良将如草、美女如云，这是我们最大的希望能招聘得到人，今天阿里巴巴公司内部，人才梯队的建设非常之好，张勇是我们人才梯队建设中最了不起的领导人之一，我觉得我们有一批一批的真是叫良将如草。如果我算第一代，我们现在第五代领导人梯队建设都已经做好了。因为只有接班人的体系建好才有可能，而张勇今天也不是一个人，他有一个班子和一个团队。